elToque的比例并不是完美的，但还有什么其他选择呢？

最近，独立媒体 elTOQUE 与 Carlos Miguel Pérez Reyes，小微企业 Dofleini 的总裁以及国民议会的代表，进行了一场交流，重新点燃了一个在古巴经济中至关重要的辩论：在一个国家里，国家未能维持一个正常运作的官方汇率市场的情况下，谁真正决定美元的价值。

如果elTOQUE的比例如议员所说的那样不完美，为什么没有更好的替代方案呢？

议员指责elTOQUE通过一种被称为“不合理”的方法操纵其参考利率，该方法基于从社交网络提取的买卖意图、供方的偏见，以及他认为任何一年级工程学生都能改进的计算。elTOQUE回应通过拆解这些批评中的概念错误，尤其是在统计中位数方面，并为其模型的合法性进行辩护。然而，专注于这种技术性交换掩盖了这个辩论的真正问题：如果elTOQUE的利率如议员所声称的不够完美，为什么不存在更好的替代方案？

答案既简单又令人绝望：古巴国家没有提供可信的替代方案。因此，在缺乏一个正常运作的官方市场的情况下，elTOQUE的汇率已成为成千上万古巴人、自雇人士、私人进口商、商家和家庭的事实参考。并不是因为它完美，而是因为它是这个国家中唯一可用的指针，在这里官方汇率并不被遵守，无法真实反映现实，也没有实际的美元供应来支撑。这种空白是政治和经济层面的，而非数学层面的。

当然，elTOQUE的汇率存在一些不容忽视的局限性。它的方法论基于公开公告和社交媒体上的信息，这意味着它测量的是声明的意图，而不是实际交易。在某些时刻，这些公告中的一些来自希望以尽可能高的价格出售外汇的个人，这显然在供应方引入了偏差。获取数据的能力依赖于在特定平台上的机器人覆盖情况，如Facebook、Telegram和Revolico，这并不一定能捕捉到市场的全部活动。

这些是现实中的缺陷，承认这些缺陷是分析诚信的一部分。但是，即使有这些局限性，elTOQUE的汇率仍然发挥着不可或缺的作用，因为国家在实际上已经放弃了提供一个可靠、透明和可操作的汇率系统。

在回复中，这位议员提出了他认为严肃外汇市场应有的更为详尽的视角：金融科技平台、电子拍卖、数字钱包、可审计的统计数据以及基于真实交易的操作。从理论上讲，这是一个现代化、复杂且完全与全球趋势相一致的计划。

古巴的真实问题：

问题在于，这种模式在现在的古巴是无法实施的，因为国家没有足够的资源来维持它。要使官方汇率市场运作，必须具备一项基本条件：真实的美元。需要美元用于销售、用于干预汇率飙升、用于维持可兑换性，以及让公民能够无忧无虑地将古巴比索兑换成外币。古巴国家没有这些资源，且短期内无法产生这些资源。因此，任何未有实质支持而宣布的官方汇率，最终都会沦为一种账面上的虚幻。

除了缺乏储备外，国家还面临另一个决定性障碍：他们不再控制进入该国的外汇。长久以来，汇款是他们获取新鲜美元的主要来源，但如今，根据政府自身承认的数据，不到10%的汇款通过正规渠道。其余资金则流向替代运营商、非正式网络以及在国家体系之外运作的平台。对于一个需要美元来维持货币稳定的政府来说，失去对这些资金流入的控制意味着失去了货币政策的核心杠杆。若国家无法捕捉到在其边界内流通的外汇，任何官方市场都无法正常运行。

然而，问题不仅仅在于预订：还在于信任。

问题在于，这不仅仅是预订的问题：还是信任的问题。古巴民众对国家金融机构缺乏信任，而这种不信任是在数十年的账户冻结、突如其来的限制、没有通知的规则变更、任意的上限、过度的控制和转账阻碍中形成的。在一个讽刺但极具启示性的转变中，许多公民认为非正式市场比官方市场更可预见和稳定。经济可以通过法令改变，但信任则不是。而只要国家依然缺乏信誉，任何集中外汇体系都无法运作。

在这些限制因素之外，古巴经济还面临着无法产生足够外汇以支持可持续外汇市场的现实。出口不足，旅游业持续低迷，外资投资寥寥无几，国内生产水平处于历史低点。没有来自生产性部门的持续美元流入，任何稳定货币的尝试都会是短暂的。

该国的货币政策也助长了系统的恶化：国家通过无担保印刷更多的CUP来融资其赤字，这进一步贬值了货币，使得维持任何稳定的汇率变得不可能。此外，古巴官方经济系统的混乱碎片化也加剧了这一情况：CUC、MLC、外币卡、特价商店、GAESA等，均以剥削性逻辑运作，导致扭曲倍增。没有哪个国家能够在如此架构下稳定其货币。

作为对这种混乱的回应，国家多次选择了 打击兑换商、 dismantle 非正式网络和刑事化交易。 但这些措施只是在攻击症状，而不是根源。非正式网络并不是无缘无故存在的；它们存在是因为国家无法满足对外汇的真实需求。每次宣布的警察行动后，第二天就会出现三条新的网络。这种动态在非正式市场是获取外汇的唯一有效途径的环境中是不可避免的。

但存在一个只需政治意愿的解决方案……就像在古巴几乎一切一样：

因此，解决方案不在于取代非正式市场，也不在于将其纳入不实有效的国家结构中。聪明而现代的解决方案是承认它的存在并将其合法化。古巴的非正式外汇市场在实践中作为一个高效、快速和适应性强的金融平行部门运作，远远超过了官方系统的效率。合法化并不意味着将经济权力交给地下网络，而是向他们授予执照，允许他们作为金融公司运营，开设银行账户，申报交易并接受透明的监管。

国家拥有足够的专家、调查员、经济学家和统计学家，能够监测实际交易并生成可靠的数据，而无需依赖警察行动。这并不是要吸收非正式市场或用国家版取而代之，而是要将其整合进去，因为它已经存在：这是在古巴形成货币实际价值的空间。

古巴政府必须放弃这种在经济上不可持续的幻觉，即它可以调控外汇市场。

真正的问题不在于国家无法控制非正规市场，而在于它坚持幻想自己仍然可以控制它。当它仍在攻击症状：平台、兑换商、网络、经营者，而不是面对结构性原因：缺乏储备、缺乏信任、缺乏生产、缺乏货币纪律时，美元将继续上涨，并将继续逃向真正让古巴经济呼吸的机制。

问题不在于elTOQUE的汇率是否完美。问题在于国家提供的实际替代方案是什么。到目前为止，答案仍然是没有。在一个没有合法功能性市场、没有可信汇率、没有储备和信任的国家，非正式市场将继续是唯一可能的参考。妖魔化它并不能使其消失；只会再次证明国家无法管理它所声称控制的经济。