自由可兑换货币的贬值证实了官方汇率政策的失败

La Moneda Libremente Convertible (MLC) 在古巴的非正式市场上继续暴跌，证实了在过去一个月中加速的下跌趋势，这揭示了政府实施的货币和汇率政策的失败。

根据2025年8月9日（星期六）的记录，MLC的汇率跌至210古巴比索（CUP），达到了几个月来的最低水平。这一下降在每月发展图表中反映得很清楚，图表显示自七月初接近240 CUP的值开始持续下降，直到当前的报价。

与此同时，美元（USD）和欧元（EUR）的汇率都远高于 MLC，分别为397 CUP和445 CUP。

古巴非正式汇率 2025年8月9日星期六 - 12:00

汇率变化

• Tasa de cambio del dólar (USD) a pesos cubanos CUP: 397 CUP
• Tasa de cambio del euro (EUR) a pesos cubanos CUP: 445 CUP
• Tasa de cambio del (MLC) 到古巴比索 CUP: 210 CUP

这些货币与在美元化国有商店中使用的虚拟货币之间的差异，反映了市场对 MLC 作为价值储存和交换媒介的信任度下降。

MLC的加速贬值加剧了岛上的流动性危机和日益严重的供应短缺，使得消费者的处境变得愈加脆弱。

一项揭示官方汇率政策失败的崩溃

MLC在非正式市场的下降并不是一个孤立的现象，而是古巴政权货币政策疲软和失败的最明显症状。

从两种货币与不切实际的汇率的延续共存，到当前外汇市场的碎片化，国家一直试图维持官方价值，而这些价值与实际供求脱节。

MLC于2019年成立，旨在从国外获取外汇并将其留在国家金融系统中。虽然名义上以美元和欧元为支撑，并且仅能在国营商店通过银行卡使用，但其价值更多依赖于行政管理，而非真正的经济实力。

在其初期，MLC的表面稳定性建立在计划性支付手段的短缺和对某些商品的独占访问上，但从未建立在坚实的支持或市场透明度之上。

当前的崩溃是由多重因素交织造成的：

1. 银行系统的真实外汇赤字：MLC存款并不总是有实物支持，这增强了人们对其是无实际价值的“账面数字”的看法。
2. 货币质量的非有机扩张：在没有实际生产增长的情况下发行CUP，间接贬值了国家发行的任何支付手段，包括MLC。
3. 官方汇率和非官方汇率之间的差距不断扩大：美元和欧元的汇率远高于MLC，非正式市场调低了其报价，受到惩罚。
4. 在MLC商店中的长期短缺：如果没有商品可供购买，货币的实际效用就会下降，因此需求也会减少。
5. 缺乏实际可兑换性：在官方渠道无法将MLC兑换成外币，使其注定只能作为一种内部支付手段且贬值。

这一情景助长了一个政府试图避免的现象：经济的部分美元化。对CUP和MLC的信任缺失使得民众倾向于转向实体货币，尤其是美元和欧元，这些货币在私人交易中流通，甚至在非正式的商业活动中也被容忍。

结果是一个破碎的货币系统，古巴比索在实际交易中处于边缘地位，而MLC被迫用于一个越来越不相关的国家循环中。

MLC的崩溃远非简单的周期性波动，而是显示出该政权的货币政策未能提供稳定性、信任和信誉。它没有理顺市场，反而使市场出现分裂，加速了人们放弃以国家货币作为经济参考的趋势。