古巴总理马努埃尔·马雷罗宣布在官方外汇市场实施每日浮动汇率，这一消息在公众中引发了疑问和期待。
古巴经济学家帕维尔·维达尔（Pavel Vidal），古巴货币与金融观察站（OMFi）主任，该机构提供关于古巴外汇市场动态及非正式市场金融指标发展的信息和分析，针对政权宣布后出现的一些问题发表了他的看法。
在接受独立媒体elToque采访时，自2019年以来一直记录古巴外汇波动的维达尔预测了他认为古巴可能会发生的情况。
政府通过这一措施提议了什么？
古巴政府计划在2025年引入一种每日浮动汇率制度，用于货币兑换公司（CADECAS）和银行的外汇交易。
这一变化在古巴经济中是前所未有的，因其以中央集权为特征。
根据巴维尔·维达尔的说法，他同时是哥伦比亚卡利哈维里安大学的教授及前古巴中央银行官员，这项措施旨在使外汇市场正规化，并减少非正式外汇市场的影响。
正式化将为用户提供更高的安全性，并实现更有效的国家监管。然而，对于其可持续性的质疑却颇多，尤其是在深度经济危机和缺乏国际储备的背景下。
浮动汇率下美元的价格会是多少？
其中一个主要问题是，政府将如何定义初始税率或“零日税率”。
根据维达尔的说法，这可能会与非正式市场上美元的价值相一致，目前约为320古巴比索（CUP）兑换1美元。
然而，目前尚未明确调整其每日标准，这导致了广泛的不确定性。
缺乏透明度可能会削弱人们对系统的信任，特别是当试图操纵比索的价值以实现人为稳定时。
在其他国家，浮动利率通常通过市场竞争中供求关系的相互作用来决定，但在古巴的背景下，由于国家的控制，这种做法很难实施。
古巴政府能否确保一个规范的外汇市场的可持续性？
正式市场的初始优势
根据维达尔的说法，这一机制最初可能会鼓励将货币交易从非正式市场转移到兑换所（CADECAS）和银行，因为它降低了与非正式市场相关的风险，而该市场通常容易受到诈骗。
经济学家指出，非正式市场仅在正式机制设计不善或无法发挥作用时，才是一种替代选择。
然而，尽管最初在古巴，正规市场的优势可能包括为公民提供更大的安全性以及国家对货币交易的更有效控制，但对其长期可持续性仍然存在疑虑。
维达尔指出了一些可能影响该市场稳定性的因素：
-中央银行缺乏自主性：中央银行缺乏独立性将限制其根据“技术”标准调整汇率的能力。出于政治原因，政府可能会避免必要的贬值，以维护经济平衡，担心这些决定会在关键时刻，如能源危机，导致社会不满。
- 使用外汇进行非外汇市场目的：存在风险，即CADECAS所获得的美元和欧元可能被用于偿还政府债务或资助进口，这与正式外汇市场的初衷相悖。
这将导致外汇买卖之间的不平衡，从而使本国货币出现显著贬值。
发行古巴比索以支持这些操作将成为导致经济不稳定的一个额外因素。
- 通货膨胀影响：如果市场被用作吸引外汇的手段，可能会变成一个通货膨胀机制，从而加剧不平等和贫困。发行古巴比索以支持市场运作也会进一步推高通货膨胀。
技术和操作的限制：银行系统和CADECA在基础设施和技术方面存在严重缺陷，这可能会妨碍正式市场的成功实施。此外，缺乏合格的人才以及对金融服务的需求也为这一过程增加了复杂性。
还需要考虑哪些其他方面？
该系统旨在用于零售业务，不会影响现有的多种汇率，例如官方的24比索兑换1美元的汇率，该汇率将继续适用于企业和预算部门。
然而，关于微型、小型和中型企业（Mipymes）如何参与其中，以及外汇交易是否会扩展到银行账户等问题依然存在，这些在古巴的背景下将是具有创新意义的因素。
综上所述，在官方外汇市场实施浮动汇率可能是古巴外汇交易正规化的一次积极进展。然而，国家面临的结构性挑战、透明度不足以及金融限制使其在中长期的可持续性面临严重疑虑。
这一措施的成功与否将取决于政府能否确保一个透明、技术上可靠且不受政治利益影响的系统，而在古巴，这在某种程度上是乌托邦式的。否则，这项措施可能会加剧古巴人民面临的经济和社会问题。
尽管这一公告标志着前所未有的变化，但其有效实施的道路上仍充满了需要解决的疑问。
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